Pendientes de los PMI en una sesión sin la referencia de Wall Street

Apertura de Mercado

1.- El Ibex 35 cae por debajo de los 11.400 puntos lastrado por Fluidra y Acciona Energía:

El IBEX 35 cae un 0,12% en la media sesión de este lunes 2 de septiembre hasta los 11.388 puntos.

Los índices europeos lograron cerrar el mes de agosto con avances significativos a pesar de los vaivenes del comienzo del mes con unas bolsas lastradas por movimientos en las divisas (japonesa frente al dólar)  en un entorno en que se descontaba que la recesión de EEUU estaba cerca. Sin embargo, desde hace unas semanas el hecho de que los datos hayan confirmado que el proceso deflacionista sigue su curso, ha provocado una fuerte recuperación de los índices.  A partir de hoy, dicen los expertos de Link Securities, se inicia uno de los meses que históricamente ha sido más negativo para las bolsas aunque en año electoral suele generar un buen comportamiento. 

Entre los valores protagonistas en la sesión, Inmobiliaria Colonial se coloca a la cabeza con subidas de más del 2,9%, sobre los 5,84 euros. Bankinter suma un 1,65% mientras que Telefónica sube un 0,95%, hasta los 14,134 euros. 

Entre los valores más bajistas, Fluidra cede un 1,70%, sobre los 22 euros, Acciona Energías Renovables pierde algo más de un 1,3%, hasta los 20,64 euros, mientras Cellnex cotiza en los 34,59 euros tras corregir un 0,97%.

Entre los valores más negociados, Banco Santander sube un 0,20%, hasta los 4,505 euros, BBVA suma un 0,5%, sobre los 9,63 euros, Iberdrola cae un 0,31% e Inditex se deja un 0,80%.

Fuente: Estrategia de Inversión

2.- Pendientes de los PMI en una sesión sin la referencia de Wall Street:

Del lado macro, hoy, para empezar septiembre, tenemos los PMI Manufactureros de España, Alemania, Eurozona, Francia, Reino Unido, China y Japón, en una jornada en la que Wall Street permanecerá cerrado por festivo. 

Entre los más destacados, el PMI manufacturero español bajó al 50,5 en agosto, por debajo del 51,5 esperado. El dato de julio había mostrado un nivel del 51,0. En la zona euro se situó en 45,8 en agosto, justo por encima de la estimación preliminar de 45,6, pero muy por debajo de la marca de 50 que separa el crecimiento de la contracción.

Antes de la apertura se ha conocido que el sector manufacturero chino creció en agosto aunque los pedidos vuelven a caer. El PMI manufacturero Caixin/S&P Global subió a 50,4 en agosto desde los 49,8 del mes anterior, superando las previsiones de los analistas en una encuesta de Reuters, que lo situaban en 50,0.

Por otro lado, ante la inminente reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, la atención de los inversores se dirige hacia la publicación del informe sobre empleo, prevista para este viernes, con la esperanza de encontrar en sus cifras indicios sobre la magnitud del próximo movimiento del banco central. Después de que Powell indicara en Jackson Hole que era el momento de iniciar una reducción de tipos de interés, el mercado descuenta un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del 17-17 de septiembre. Un signo de debilidad en el mercado laboral podría reavivar los temores a una recesión. 

Previo al informe del viernes, se publicarán otros datos relevantes sobre la salud del mercado laboral. El miércoles, el informe de ofertas de empleo en Jolts ofrecerá también información sobre despidos. El jueves se darán a conocer los datos sobre ADP contratación en el sector privado, junto con el informe semanal de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo.

Los futuros de Wall Street cotizan con caídas este lunes. El futuro del Dow Jones se deja un 0,11%, sobre los 41.517 puntos, el S&P 500 pierde un 0,16%, sobre los 5.639 puntos mientras el NASDAQ 100  pierde casi dos décimas, hasta los 19.536 puntos. 

Esta madrugada las bolsas asiáticas han cerrado de forma mixta, con las chinas nuevamente lastradas por el negativo comportamiento del sector de la promoción residencial, mientras los bonos se muestran estables.

En el mercado de materias primas, los precios delpetróleo amplían las pérdidas, con los inversores sopesando el aumento de la producción de la OPEP+ a partir de octubre frente a una fuerte caída de la producción de Libia en medio de la atonía de la demanda en China y EEUU, los dos mayores consumidores de petróleo del mundo.

A estas horas, el futuro del petróleo Brent se deja un 0,10%, sobre los 76,86 dólares y el futuro del West Texas Intermediate pierde algo menos de una décima, sobre los 73,50 dólares. 

En el mercado de divisas, el Euro Dólar sube un 0,20% sobre los 1,1069 dólares, mientras que entre las criptomonedas, Bitcoin sube un 0,33%, sobre los 58.394 dólares y Ethereum aumenta un 1,2%, hasta los 2.516 dólares. 

Fuente: Estrategia de Inversión

3.- El consorcio liderado por Blackstone se acerca a un acuerdo de 13.500 millones de dólares para adquirir AirTrunk, según una fuente:

Un consorcio liderado por Blackstone (NYSE: BX ) está cerca de llegar a un acuerdo para adquirir el grupo australiano de centros de datos AirTrunk por 20.000 millones de dólares australianos (13.530 millones de dólares), incluida la deuda, dijo el lunes una persona con conocimiento de la situación.

Blackstone y su socio, Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), surgieron como el comprador preferido de AirTrunk, después de superar la oferta de un grupo inversor rival, dijo la persona, que pidió no ser identificada porque la información era privada.

El acuerdo podría anunciarse en los próximos días, dijo la fuente.

Bloomberg fue el primero en informar la noticia el lunes, agregando que los propietarios de AirTrunk, Macquarie Group (OTC: MQBKY ), y la Junta de Inversión de Pensiones del Sector Público de Canadá están negociando los detalles finales de una transacción.

Blackstone, CPPIB, Macquarie y PSP declinaron hacer comentarios.

Reuters informó la semana pasada que dos grupos ofertantes liderados por Blackstone e IFM Investors presentaron ofertas finales el martes para comprar AirTrunk.

El consorcio liderado por IFM está formado por DigitalBridge, GIP, MGX de Mubadala y Silver Lake.

Macquarie y PSP poseen el 88% del negocio del centro de datos, pero no han revelado sus participaciones individuales.

Fuente: Investing

4.- Los fondos de cobertura apuestan contra los bancos, los seguros y el sector inmobiliario, afirma Goldman Sachs:

Los fondos de cobertura continuaron tomando apuestas contra acciones bancarias y financieras en la semana finalizada el viernes, escribió Goldman Sachs en una nota vista por Reuters el lunes, en medio de reportes de recortes de empleos y una reducción en las transacciones.

Las acciones financieras terminaron la semana como el sector con mayor venta neta en la mesa de operaciones de corretaje principal de Goldman Sachs, que presta servicios a fondos de cobertura globales, según la nota.

Los bancos, las compañías de seguros, los fideicomisos de propiedad que cotizan en bolsa y las empresas de mercados de capital que permiten a las personas comprar y vender bonos y acciones se vendieron en términos netos por cuarta semana consecutiva.

Una posición corta apuesta a que el precio de un activo disminuirá en valor, mientras que una posición larga espera que aumente.

El índice bancario europeo STOXX 600 ha subido un 1,7% desde el 26 de agosto, mientras que el índice bancario Dow Jones cerró el viernes con un alza de más del 2% durante la semana previa al feriado estadounidense del lunes.

El sector financiero se vendió en seis de las últimas siete semanas, según la nota de Goldman Sachs.

La venta fue global, liderada en términos nocionales por América del Norte y los mercados en desarrollo de Asia y Europa, según la nota.

Si bien los valores totales de las transacciones a nivel mundial aumentaron alrededor de una quinta parte, el número de acuerdos de fusiones y adquisiciones cayó un 25% durante el año hasta el 25 de junio, según muestran los datos de LSEG.

Los fondos de cobertura realizaron modestas compras netas en financiación al consumo, según la nota de Goldman Sachs.

Fuente: Investing

5.- Los inversores no deberían temer máximos históricos, dice UBS:

El S&P 500 está cerca de su máximo histórico de 5.667 puntos alcanzado el 16 de julio. Los inversores están lidiando con emociones encontradas.

Los inversores que ya han invertido en el mercado están cosechando los frutos de su sólido desempeño, mientras que aquellos que se mantienen al margen esperando una caída pueden estar cada vez más preocupados.

Los analistas de UBS afirman que los inversores no deberían tener miedo a los máximos históricos. Los riesgos de invertir en estos niveles pueden no ser tan altos como la gente cree.

UBS ha descubierto que invertir en el S&P 500 no es tan arriesgado como la gente cree. Los datos históricos muestran que el 28% de las veces, los inversores no habrían perdido dinero, incluidos los dividendos. 

“En poco más de la mitad de los casos, un inversor en ningún momento habría visto su inversión sufrir una reducción superior al 5%, y solo en el 19% de los casos habría experimentado un “mercado bajista personal” de una pérdida superior al 20% en su nueva inversión en acciones estadounidenses”, dijeron los analistas.

Curiosamente, el riesgo de pérdidas es menor cuando se invierte en un máximo histórico. UBS señala que el 32 % de las inversiones realizadas en un máximo histórico no habrían sufrido pérdidas en ningún momento futuro. 

Además, sólo el 15% de estas inversiones habrían sufrido una caída superior al 20%, una tasa inferior en comparación con el 19% asociado a puntos de partida aleatorios.

Puede parecer contradictorio, pero los analistas de UBS señalan que los máximos históricos no siempre son señal de picos inminentes en el mercado. Históricamente, los períodos de nuevos máximos han sido seguidos frecuentemente por nuevas ganancias. 

Por ejemplo, invertir en épocas como 1982, 1992, 1995, 2013, 2016, mediados de 2020 y principios de 2024 ha sido a menudo gratificante para los inversores. Si bien ha habido casos como 2000 y 2007 en los que invertir en máximos históricos parecía desventajoso, se trata de excepciones y no de la regla.

Los analistas señalan que las carteras equilibradas, que incluyen tanto acciones como bonos, tienen menos probabilidades de sufrir pérdidas significativas en comparación con las carteras compuestas exclusivamente por acciones. Por ejemplo, una cartera compuesta en un 60% por acciones y un 40% por bonos normalmente evitaría una pérdida de más del 5% en dos tercios de los casos. 

Solo el 5% de las veces, una cartera de este tipo experimentaría una pérdida superior al 20%. Esto demuestra que las carteras equilibradas pueden ofrecer una experiencia de inversión más fluida, especialmente cuando el mercado es volátil, y pueden ayudar a protegerse contra grandes pérdidas.

UBS sugiere un enfoque sistemático de inversión en lugar de intentar predecir las fluctuaciones del mercado. Aconsejan invertir el efectivo de inmediato, ya que los datos anteriores indican que esperar a que el mercado baje suele dar rendimientos más bajos. 

Para mitigar el riesgo de invertir en los picos del mercado, los inversores pueden utilizar técnicas como el promedio del costo en dólares o planes de inversión gradual.

UBS recomienda reasignar el exceso de efectivo o fondos del mercado monetario a bonos corporativos de alta calidad para prepararse para una posible caída de las tasas de interés. 

Esta medida puede ayudar a los inversores a aprovechar el aumento de los precios de los bonos y mitigar el riesgo de perder oportunidades de inversión cuando las tasas de interés disminuyen.

El contexto económico actual, incluidos los últimos datos del índice de precios del consumo personal (PCE) de julio, que muestran una inflación en descenso, respalda las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Es probable que esto cree un entorno favorable tanto para las acciones como para los bonos. 

A pesar de los actuales desafíos económicos en China, UBS espera una estabilización a través del gasto en infraestructura y otras medidas políticas, recomendando centrarse en los sectores defensivos dentro de las acciones chinas.

Fuente: Investing

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