Apertura de Mercado
1.- Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq bajan con un ojo en los datos de paro y otro en Oriente Medio:
El DOW JONES baja un 0,32% hasta marcar 42.063 puntos, mientras que el S&P 500 retrocede un 0,23%, en 5.696 puntos. El NASDAQ cae un 0,36% hasta quedarse en 17.861 puntos.
Los grandes índices de Wall Street están teniendo un comienzo de octubre complicado, ya que la escalada de tensiones en Oriente Medio reduce el entusiasmo de los inversores. Las acciones registraron fuertes caídas el martes después de que Irán lanzara un ataque con misiles contra Israel. Los inversores se están preparando para una mayor incertidumbre a medida que Israel inicia una operación terrestre en el Líbano y podría tomar represalias contra Irán.
Pese a ello, ayer se logró un cierre ligeramente positivo. El S&P 500 sumó apenas un 0,01%, mientras que el Nasdaq Composite, con una fuerte presencia tecnológica, subió un 0,08%. El Dow Jones sumó aproximadamente 39 puntos, o un 0,09%.
“Si bien el mercado de valores está lidiando con una variedad de preocupaciones -incluidas las tensiones crecientes en Oriente Medio, una huelga portuaria y la incertidumbre electoral- la liquidez es clave y hay mucha ahora que la Fed ha comenzado a recortar los tipos de interés… eso significa que los mercados pueden seguir avanzando”, cree Mary Ann Bartels, estratega de inversiones en jefe de Sanctuary Wealth. “Aceptemos la volatilidad de octubre, ya que todavía queda mucho combustible en este mercado alcista”, asegura en declaraciones a la CNBC.
En la agenda macroeconómica, el mercado laboral sigue centrando buena parte de las miradas a la espera de que mañana viernes se publique el informe de empleo del Departamento de Trabajo. Ayer ya hubo un anticipo con el informe ADP, que mostró que la contratación en el sector privado fue mejor de lo esperado en septiembre, con la creación de 143.000 empleos.
Cualquier nueva señal de deterioro podría impulsar a la Reserva Federal a dar seguimiento a su recorte de tipos del 0,5% del mes pasado con un nuevo recorte en noviembre dela misma envergadura, aunque de momento el mercado parece apostar por una baja del 0,25% en la reunión de noviembre.
Fuente: Estrategia de Inversión
2.- Levi Strauss, Tesla y Stellantis caen antes de la apertura del mercado; EQT Corporation sube:
Los futuros de las acciones estadounidenses cayeron el jueves, con los operadores cautelosos a la espera del importantísimo informe mensual de empleo del viernes y con las tensiones en Oriente Medio todavía tensas.
A continuación se muestran algunos de los mayores movimientos de las acciones estadounidenses previas al mercado hoy
- Las acciones de Levi Strauss (NYSE:LEVI) cayeron un 11% después de que el fabricante de jeans anunciara que había puesto su marca Dockers bajo revisión para una posible venta y redujo su pronóstico de ingresos para todo el grupo para todo el año.
- Las acciones de Tesla (NASDAQ:TSLA) cayeron un 1,6% y es poco probable que el fabricante de vehículos eléctricos aumente las ventas anuales este año incluso con los recortes de precios, dice Bernstein, advirtiendo sobre un camino rocoso por delante que es poco probable que se rescate con el lanzamiento de robotaxis.
- Las acciones de Hims Hers Health (NYSE:HIMS) cayeron un 7,8% después de que la Administración de Alimentos y Medicamentos dijera que ya no había escasez de los medicamentos contra la obesidad y la diabetes de Eli Lilly, Zepbound y Mounjaro, lo que afectó al mercado de la empresa de telesalud, que vende medicamentos genéricos recetados directamente al consumidor, incluidos medicamentos para bajar de peso.
- Las acciones de Stellantis (NYSE:STLA) cayeron un 3,9% después de que Barclays rebajara su postura de inversión en el fabricante de Jeep a “peso igual” desde “sobreponderado”, a raíz de que el gigante automotriz recortara su orientación para este año.
- Las acciones de Amazon (NASDAQ:AMZN) cayeron un 0,7% después de que Morgan Stanley advirtiera que las expectativas de ganancias de Wall Street para el gigante del comercio electrónico, particularmente para el cuarto trimestre de 2024, pueden ser demasiado optimistas.
- Las acciones de Wolfspeed (NYSE:WOLF) cayeron un 4,7% después de que Mizuho rebajara su postura sobre el fabricante de chips a “rendimiento inferior” desde “neutral”, esperando unas ventas globales de vehículos eléctricos más lentas en la segunda mitad de 2024 y en 2025 y un exceso de oferta de China.
- Las acciones de EQT Corporation (NYSE:EQT) subieron un 0,5% después de que Citigroup actualizara la calificación de la compañía energética de “neutral” a “comprar”, esperando un mercado de gas estadounidense más ajustado en 2025.
Fuente: Investing
3.- Las solicitudes de subsidio de desempleo preparan el terreno para las nóminas:
Los operadores también siguen cautelosos antes del informe clave sobre nóminas no agrícolas del viernes , que probablemente determinará la dirección del mercado antes de la próxima reunión de fijación de tasas de la Reserva Federal.
El número de estadounidenses que presentaron solicitudes por primera vez de beneficios estatales por desempleo aumentó más de lo anticipado la semana pasada, pero no se alejó demasiado del mínimo de cuatro meses alcanzado la semana anterior.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo ajustadas estacionalmente subieron a 225.000 en la semana que terminó el 28 de septiembre, frente a la marca revisada al alza de 219.000 de la semana pasada, según mostraron los datos del Departamento de Trabajo el jueves. Los economistas habían previsto 222.000.
La lectura anterior para la semana que terminó el 21 de septiembre fue de 218.000, la más baja desde mediados de mayo.
Fuente: Investing
4.- El nuevo precio objetivo de JPMorgan para Tesla sugiere un riesgo bajista significativo:
JPMorgan emitió una advertencia para Tesla (NASDAQ:TSLA) en una nota el jueves, revisando su precio objetivo, que aún pronostica una posible caída significativa para las acciones.
El banco mantuvo la calificación de Underweight para las acciones y elevó el precio objetivo de 115 a 130 dólares. Las acciones de Tesla cerraron la sesión del miércoles a 249,02 dólares.
“Las acciones de TSLA cayeron un 3,5% el miércoles frente al S&P 500 , aparentemente tras la publicación de las cifras de ventas y producción que indicaron que las entregas globales del tercer trimestre fueron ligeramente inferiores a nuestra estimación y estuvieron en línea con el consenso de Bloomberg, pero, según nuestras conversaciones, pueden haber representado más bien un incumplimiento de las expectativas de los inversores”, dijo JPMorgan.
El banco advirtió que la compañía podría enfrentar su primera caída anual en volúmenes unitarios, lo que podría poner en peligro su valoración de hipercrecimiento.
Las entregas de 464.000 unidades de Tesla en el tercer trimestre de 2024 estuvieron ligeramente por debajo de la estimación de JPMorgan, en línea con el consenso de Bloomberg.
Sin embargo, los analistas creen que es posible que este resultado no haya sido el esperado en comparación con las expectativas más amplias de los inversores.
“La continua tendencia más suave ahora parece posicionar a Tesla para potencialmente no crecer en volúmenes unitarios de todo el año por primera vez en su historia”, afirmó JPMorgan, y agregó que esto podría llevar a más inversores a reevaluar el estatus de las acciones de crecimiento de la compañía.
Afirman que las acciones de Tesla han sido muy resistentes a pesar de una disminución constante en las métricas de rendimiento durante los últimos dos años.
“Si bien las acciones de TSLA se han mantenido estables o ligeramente al alza en los últimos dos años, las expectativas se han derrumbado para todas las métricas de desempeño”, agregó JPMorgan, haciendo referencia a las disminuciones en los volúmenes unitarios, los ingresos, el margen bruto y el flujo de caja libre.
Además, los analistas destacaron que ahora se proyecta que las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de Tesla para 2024 serán de 7.300 millones de dólares, una asombrosa caída del 74% respecto de los 28.000 millones de dólares esperados hace dos años para el mismo período.
Se dice que esto subraya la gran brecha que existe entre los fundamentos de la compañía y el precio de sus acciones.
Dada esta creciente desconexión, JPMorgan expresó su escepticismo de que la posible caída en las entregas de Tesla durante todo el año sea un momento revelador para los inversores.
En cambio, creen que esto podría ejercer aún más presión sobre las acciones.
Fuente: Investing
5.- El oro reluce como siempre: relación con los tipos de interés reales:
El oro ha alcanzado máximos históricos en términos nominales, aunque aún no ha superado el récord establecido en 1980, cuando alcanzó los 3.400 dólares en términos de poder adquisitivo actual.
El Oro ha vuelto a destacar en los mercados financieros, alcanzando recientemente máximos históricos en términos nominales, al superar los 2.500 dólares por onza en 2024. Esta revalorización lo ha posicionado como uno de los activos más rentables del año, capturando la atención de inversores y analistas. Sin embargo, cuando se ajusta por la inflación, el valor real del oro aún no ha superado el récord establecido en 1980, cuando alcanzó los 3.400 dólares en términos de poder adquisitivo actual. A pesar de ello, el recorrido alcista que ha mostrado el metal en los últimos dos años responde a una combinación de factores económicos y geopolíticos que han impulsado su demanda y precio.
Factores Económicos: la relación inversa entre el oro y los tipos de interés reales
Uno de los principales motores de la subida del oro ha sido el comportamiento de los tipos de interés reales, que tienen una relación inversa con el precio del metal. Esta relación se explica porque el oro, a diferencia de otros activos como bonos, acciones o inmuebles, no genera rendimientos periódicos (cupones, dividendos o alquileres). El oro es un activo que no paga intereses ni rentas, por lo que cuando los tipos de interés reales son altos, el coste de oportunidad de mantener oro se incrementa. En otras palabras, si los tipos reales son positivos, los inversores prefieren activos que ofrezcan rentabilidad directa, lo que disminuye el atractivo del oro.
Sin embargo, cuando los tipos de interés reales son bajos o negativos, como ha sucedido en los últimos años, el coste de oportunidad de tener oro se reduce drásticamente. Esto ha sucedido especialmente desde 2022, cuando los bancos centrales, liderados por la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco Central Europeo, iniciaron una campaña agresiva de subida de tipos nominales para combatir la inflación. A medida que la inflación comenzó a moderarse en 2023, los mercados empezaron a anticipar una política monetaria más relajada, con tipos de interés reales más bajos o incluso negativos.
Impacto de la inflación y los bancos centrales
La inflación ha sido otro factor que ha jugado un papel importante en el ascenso del oro. Durante gran parte de 2022, la inflación global alcanzó niveles no vistos en décadas, impulsada por problemas en la cadena de suministro, el aumento de los precios de la energía y las tensiones geopolíticas. Frente a esta situación, los bancos centrales adoptaron políticas monetarias restrictivas, subiendo agresivamente los tipos de interés nominales para controlar la inflación. Sin embargo, el ajuste monetario no ha sido uniforme en todas las economías, y mientras algunos países han comenzado a ver una reducción en sus tasas de inflación, otros todavía enfrentan presiones inflacionarias.
A medida que la inflación se estabiliza, pero los tipos de interés no suben al mismo ritmo, los tipos de interés reales han comenzado a descender. Esto ha llevado a una mayor demanda de oro, ya que el metal se percibe como una reserva de valor en tiempos de inflación muy elevada.
Factores Geopolíticos: la guerra y la desconfianza hacia las monedas fiat
Además de los factores económicos, la geopolítica ha tenido un peso significativo en el aumento del precio del oro. La invasión de Ucrania en 2022 y las sanciones impuestas a Rusia por parte de Estados Unidos y Europa, que incluyeron la congelación de las reservas en dólares y euros del Banco Central ruso, desataron una desconfianza creciente hacia las monedas fiat (dinero fiduciario). Este tipo de sanciones, que afectaron el acceso de Rusia a sus reservas internacionales, ha hecho que muchos países no alineados con las potencias occidentales reconsideren su dependencia del dólar y el euro como reservas de valor.
El oro como refugio en tiempos de desconfianza
El oro ha demostrado ser el refugio por excelencia en tiempos de incertidumbre económica y geopolítica. Su precio, impulsado por la caída de los tipos de interés reales, la inflación y la creciente desconfianza hacia las monedas fiat, ha alcanzado máximos históricos nominales en 2024. A medida que los bancos centrales reducen su exposición al dólar y el euro, el oro se consolida como una reserva de valor clave en las carteras internacionales.
Aunque el oro no genera rentas directas como otros activos, su valor reside en su capacidad de mantener el poder adquisitivo y ofrecer protección frente a la volatilidad de los mercados y las tensiones internacionales. En un contexto donde la estabilidad económica y política parece cada vez más incierta, es probable que el oro siga desempeñando un papel fundamental en las estrategias de inversión y las reservas de bancos centrales de todo el mundo.
Fuente: Estrategia de Inversión
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